Scarlett Dragna hat die kleine Insel, auf der sie mit ihrer Schwester Tella und ihrem mächtigen und grausamen Vater lebt, nie verlassen. Nun hat Scarletts Vater eine Heiratsanbahnung für sie arrangiert, und Scarlett denkt, dass ihre Träume, Caraval zu sehen – die weit entfernte, einmal im Jahr stattfindende Aufführung, bei der das Publikum am Geschehen teilnimmt – vorbei sind.

Doch in diesem Jahr kommt endlich die lang ersehnte Einladung für Scarlett. Mit Hilfe eines geheimnisvollen Seemanns entführt Tella Scarlett zur Show. Doch kaum sind sie angekommen, wird Tella vom genialen Organisator von Caraval, Legend, entführt. Es stellt sich heraus, dass Caraval in dieser Saison sich um Tella dreht, und wer sie zuerst findet, ist der Gewinner.

Scarlett wurde gesagt, dass alles, was während Caraval geschieht, nur eine ausgeklügelte Aufführung ist. Dennoch verstrickt sie sich in ein Spiel aus Liebe, Herzschmerz und Magie. Und egal, ob Caraval real ist oder nicht, Scarlett muss Tella finden, bevor die fünf Nächte des Spiels vorbei sind, oder es wird eine gefährliche Kettenreaktion von Konsequenzen ausgelöst, und ihre geliebte Schwester wird für immer verschwinden.